在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日(rì)经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这基涨跌(diē)这么(me)大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受到资(zī)金(jīn)的青睐，今(jīn)年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)看好(hǎo)传媒(méi)、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达(dá)基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市(shì)场交易价格(gé)波动较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超过(guò)了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落(luò)到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险提(tí)示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流(liú)入(rù)资金都不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经(jīng)指数的(de)产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好(hǎo)的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内(nèi)受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推(tuī)高(gāo)二(èr)级市场价格，让价格(gé)走在指(zhǐ)数(shù)涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就(jiù)会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正常走(zǒu)势和(hé)涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢价回归的(de)过程，就(jiù)会产生二(èr)级(jí)市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要盲(máng)目买入(rù)高(gāo)溢价品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近(jìn)期日本股市(shì)上涨受多(duō)重因(yīn)素驱动：一是(shì)随着美联(lián)储加息(xī)预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)；三是闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短今年东京交易所(suǒ)提出将改革公(gōng)司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估(gū)值(zhí)企业可能采取股票回购(gòu)等(děng)方式提振股价(jià)，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市(shì)场情绪。包(bāo)括G闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短7峰会在(zài)日召开、巴(bā)菲特赴日考察(chá)并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对日(rì)本(běn)股市(shì)的整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金(jīn)经理提示短期过快(kuài)上涨带(dài)来(lái)的(de)投资(zī)风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议投资(zī)者在(zài)自(zì)己能力(lì)圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资(zī)金(jīn)已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市(shì)场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看(kàn)，资金(jīn)净流(liú)入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前(qián)列。另(lìng)外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入(rù)资金相对居前(qi闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短án)。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)净流入资金最多的是易方达(dá)创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流入资(zī)金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的(de)医疗、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都受(shòu)到资(zī)金的(de)追(zhuī)逐，净流(liú)入资(zī)金都在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基(jī)金(jīn)指数与量化(huà)投资部表示，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值已来(lái)到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成(chéng)分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会(huì)议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立(lì)自强根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改(gǎi)造。要(yào)重视通用人工智(zhì)能(néng)发(fā)展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国(guó)内经济(jì)发展动能(néng)要加快转变，新(xīn)能源及人(rén)工智能(néng)将是(shì)经济转型的两大(dà)动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落(luò)袋(dài)为安”

　　而(ér)从(cóng)资金净流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资(zī)金净(jìng)卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超(chāo)过1个亿的(de)资金净(jìng)流(liú)出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流(liú)出资(zī)金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽(kuān)基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主题行业的资金出现流出(chū)，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类(lèi)板块(kuài)的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经济(jì)中长期的(de)趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机(jī)会，当(dāng)前(qián)市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金(jīn)合力最强的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关(guān)注数(shù)字化对生产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒(méi)等(děng)行业。

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