五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加(jiā)州金(jīn)融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国(guó)银(yín)行业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在(zài)1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债务上限中国欠别国钱吗(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可(kě)能即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的(de)出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球经济(jì)数据可(kě)能(néng)比任何人(rén)都多，他(tā)称(chēng)温和的衰中国欠别国钱吗退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑(huá)。在(zài)高息(xī)背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模(mó)是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽(suī)然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头(tóu)而言(yán)，等(děng)这个机会(huì)已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的(de)总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望(wàng)与失(shī)望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世纪(jì)金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一(yī)个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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