如果要论二(èr)季度迄今，全球股(gǔ)票市场中最为靓丽的一道“风景(jǐng)线(xiàn)”，那(nà)么显然非日本股市(shì)莫属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下了(le)自1990年8月以来的新(xīn)高，收(shōu)在30808.35点。在本(běn)周(zhōu)早(zǎo)些时(shí)候，东证指(zhǐ)数(shù)已经率先创下(xià)了(le)1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比可(kě)以显示出日股(gǔ)今年以(yǐ)来的强势：东证指(zhǐ)数年内已累计(jì)上(shàng)涨了逾15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日(rì)本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了(le)11.8％，而追(zhuī)踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉到二(èr)季度(dù)迄(qì)今的短短一个(gè)半(bàn)月，日股的(de)涨幅更是在全球(qiú)主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨全(quán)球？对于许(xǔ)多国际(jì)市(shì)场的(de)投资者而(ér)言(yán)，近(jìn)来提(tí)到日(rì)股(gǔ)的(de)优异表现，脑海(hǎi)中第一(yī)时间浮(fú)现出(chū)的，无疑都是(shì)“股神(shén)”巴(bā)菲特在上(shàng)月(yuè)对(duì)日本市(shì)场(chǎng)表现出(chū)的强烈投资意愿。正是(shì)巴菲(fēi)特进(jìn)一(yī)步增(zēng)持了日本(běn)五大商(shāng)社仓位，令越来越多的业内人士(shì)开始注意(yì)到这(zhè)一全球第(dì)三大经(jīng)济体的巨(jù)大投资机(jī)会。

　　不过，日(rì)股本(běn)轮爆(bào)发背后的(de)成功秘诀，真的仅仅只是获(huò)得了“股神(shén)”的(de)青(qīng)睐(lài)吗(ma)？

　　答(dá)案显(xiǎn)然没那么简单！事(shì)实(shí)上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团(tuán)队联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的出现(xiàn)让(ràng)日股变得吸引(yǐn)人(rén)。巴菲特(tè)所看到的（机(jī)会）其(qí)实也(yě)正是(shì)其他人眼下(xià)正在看到的，人们对日股的前景正感到非常兴(xīng)奋(fèn)！

　　至(zhì)于究竟有哪些(xiē)因(yīn)素在推动着(zhe)日股上涨？“干货”其实(shí)有很多……

　　狂热的(de)外(wài)资(zī)买(mǎi)需

　　根据东京(jīng)证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外国投资者目前已(yǐ)经连续第六周成为(wèi)了日(rì)本股票的净买家。在此(cǐ)期(qī)间，外国(guó)投(tóu)资者大举涌入了日(rì)股股票和(hé)期(qī)货市(shì)场，净流(liú)入逾300亿(yì)美元，是(shì)过(guò)去10年最大(dà)规(guī)模的(de)资金流入之一。

　　根据(jù)交(jiāo)易所的(de)数据，在(zài)截(jié)至5月12日的最近一周内，海外交易者又净买入(rù)了价(jià)值(zhí)7810亿日元(yuán)（约合(hé)57亿美元）的(de)股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示(shì)，自2012年“安倍(bèi)经(jīng)济学(xué)”时代初期以来，他就(jiù)从未(wèi)见过外国投资者(zhě)对日本如此感兴趣。

　　在欧美银行(xíng)系统(tǒng)不稳定和(hé)信(xìn)用紧缩风险的笼罩下，越(yuè)来越多(duō)的海外投资者似乎看(kàn)到了(le)日本股市(shì)作为避险地的“稳定性(xìng)”。日(rì)本股票给人的长期低(dī)迷印象正在减(jiǎn)弱(ruò)，持续稳定在1美元兑(duì)换130日元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对日本五大商社的增持，也令不少海外投资(zī)者对(duì)投资日本产生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公司就表示，近来(lái)已受到(dào)了(le)越来越多平时不太关(guān)注日(rì)本(běn)市场的海外投资者的(de)咨询。不少海外投资者在(zài)看(kàn)到日(rì)本股市(shì)的涨幅超过美股后，开始调查其中的原因(yīn)，他们的建仓买入又进一步(bù)促使(shǐ)股市(shì)上(shàng)涨(zhǎng)，形成了目前的良性循环(huán)。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上(shàng)月公(gōng)开表态(tài)力(lì)挺(tǐng)日(rì)股后，包括对(duì)冲基(jī)金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔(ěr)街资本也(yě)已相继(jì)造访日本。这些海外资金有意(yì)复制巴菲特(tè)的策(cè)略，通过低(dī)成本日元融资押注高(gāo)股息日元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在(zài)日本(běn)五大商社上的加大投(tóu)资，也存在着在国际市场(chǎng)上分散投资对象的想法(fǎ)。虽然巴菲特(tè)相信美(měi)国的增长潜力，但过度(dù)集中会产生(shēng)风(fēng)险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策(cè)略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股(gǔ)市的回报率是(shì)在波动(dòng)性远低于美(měi)国科技股的情况(kuàng)下实现的(de)。这意味(wèi)着(zhe)日本(běn)股市对美国投资者(zhě)来说应该颇有吸引力(lì)。对(duì)美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的担忧可能也刺激了一些“末日准(zhǔn)备者”涌入(rù)日本股(gǔ)市，以(yǐ)此作为避(bì)险手段(duàn)。

　　法国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在周二的(de)一份(fèn)报告中也表示，“外(wài)资(zī)的回归(guī)是日本股(gǔ)市复苏的(de)重要标志(zhì)。（我(wǒ)们）将继续对日(rì)本股(gǔ)票维持超配，并偏(piān)向银行(xíng)、金融和(hé)价值股的投资。”

　　深层(céng)次的企业治理变革

　　当然，在海外投资者(zhě)今(jīn)年对(duì)日本产生(shēng)兴趣之前，他们(men)此(cǐ)前(qián)在这片“失落地带”曾经历过(guò)长达数十年虚(xū)假的曙光和令人失(shī)望的低(dī)回(huí)报(bào)。那么(me)这一次，即便(biàn)有着避险(xiǎn)和(hé)多元化(huà)分散投(tóu)资的(de)需求，他们又为何铁了(le)心一定要来日本市场？日(rì)本市场的吸引(yǐn)力(lì)就一定远超(chāo)全球其他地区吗？

　　这便不(bù)得不提日本市场眼下正经历的(de)一(yī)场(chǎng)“蜕变”了！

　　金融服务(wù)提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本(běn)轮上涨的主要原因还源于(yú)治(zhì)理标(biāo)准的提(tí)高，以(yǐ)及(jí)企业部门(mén)推动向股东返(fǎn)还现金。日本多年(nián)的公司治理改革已(yǐ)开(kāi)始见效，这(zhè)项改(gǎi)革最(zuì)初(chū)由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大(dà)幅增(zēng)加，在截(jié)至今年(nián)3月的财年中，日(rì)本企业宣布的回(huí)购规(guī)模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历(lì)史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司资产负债(zhài)表上有净现金，而(ér)美国的这一比例只有20％多一点；东证(zhèng)指数成分股公(gōng)司中约有(yǒu)54％的公司(sī)股价低于每股账面(miàn)价值，而标普500指数成分股中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)仅(jǐn)为7％。单从市净率等估值指标来看，这就为日本股市提供了更坚(jiān)实的底(dǐ)部和(hé)更高的上限。

　　今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变股价跌破每股净资(zī)产——市净率低于1倍的(de)情况，还请求上(shàng)市企业在(zài)意识到资本成本的前提下推进经营(yíng)并公布(bù)改(gǎi)善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的(de)行(xíng)动(dòng)已(yǐ)开(kāi)始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实(shí)现市净率超过1倍(bèi)”的中期经(jīng)营计划和股票(piào)回购，股价随(suí)后大涨近4成。清水(shuǐ)建(jiàn)设株式会(huì)社4月下旬(xún)也宣布了上限200亿日元的股票回购和积极压缩政策性持股的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽(qì)车、三菱商事在内(nèi)的日本龙头企业在近(jìn)期(qī)公(gōng)布财报时，也均宣布了(le)新的股票回购计划。不少分析师(shī)预计，到今年5月底，各日本上(shàng)市公司的回购规(guī)模将进一步创下新纪录。

　　高盛(shèng)首(shǒu)席日(rì)本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题(tí)正(zhèng)引起(qǐ)许多海外投资者(zhě)的共(gòng)鸣(míng)，他们开始看到这(zhè)方面的有利证据。在交易所这些变化的(de)推动下，许多公司正(zhèng)在回(huí)购股份，厘清经常(cháng)令人困惑的交(jiāo)叉持股，并在定期公开会议之前(qián)与股东进行更密切的(de)接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日(rì)本(běn)股票主管Jeff Atherton也表示，东(dōng)京证交所的鼓励意味(wèi)着“过(guò)去(qù)两年在这(zhè)方面发生的事情比过去30年还要(yào)多”，这是股市充满活力表现的(de)最大单一原因。他(tā)们对提高股本(běn)回报率(lǜ)有着(zhe)坚定的态度，希望市(shì)值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后(hòu)，日本(běn)央(yāng)行目前(qián)依然宽松的货币政策(cè)和日本相对(duì)稳健的经济基本面，显然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行长(zhǎng)植(zhí)田(tián)和男上月已走(zǒu)马上任，但日本央行暂时仍未改变其大规模的货币宽(kuān)松路线。即便日(rì)本通(tōng)货(huò)膨胀(zhàng)率(lǜ)超过了央行2％的目标，但(dàn)植田和(hé)男依(yī)然强调，“还(hái)不能放(fàng)心地说通(tōng)胀（达到了央行目标）”。

　　相比(bǐ)之下，欧美央行今年上(shàng)半年还在持续加息，并(bìng)已被迫在(zài)物价与(yǔ)经济稳定之间作出艰难抉择。继续(xù)宽松的日本央行眼下依然(rán)处(chù)于能(néng)让(ràng)海外投资者放心购买(mǎi)的状态。

　　日本宏(hóng)观(guān)经济的表现目前也相(xiāng)对更(gèng)为稳健。日(rì)本(běn)内阁府17日公布的数据显示(shì)，今年前三(sān)个月日本国(guó)内生产总值（GDP）折(zhé)合成年率增长1.6％，创下了(le)近三个季度(dù)以(yǐ)来新高。

　　日本国家旅游局表示，受(shòu)益于中国放宽旅行限制(zhì)，4月商务和(hé)休闲(xián)外国游客人数从此前的182万攀升至195万。高(gāo)盛策略(lüè)师在(zài)报告(gào)中指出，考虑到入境旅游业(yè)复苏(sū)、强劲资本支(zhī)出(chū)计划(huà)和(hé)日本央行持续宽(kuān)松等积极因素，日本(běn)这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一提(tí)的是，从经济(jì)合作(zuò)与发展组织的(de)经济前景指数来看，日本目(mù)前是七国集(jí)团中(zhōng)唯一一个超过临界线100的。

　　日本第三大(dà)在线(xiàn)经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日(rì)本(běn)企业的业绩似乎(hū)相(xiāng)当(dāng)不错，重要(yào)的汽车(chē发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)行业预计利润将(jiāng)增长。以内需(xū)为导向的企(qǐ)业正(zhèng)受益(yì)于入境游增长的(de)前景，而大型银行也获(huò)得了(le)丰(fēng)厚的收(shōu)益。预计日(rì)本股市(shì)到今年年(nián)底将进一步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认为，日(rì)本股市今(jīn)年的涨(zhǎng)势或(huò)将延(yán)续下去，因盈利(lì)增(zēng)长、股票回购和估值仍处(chù)于低位(wèi)吸引(yǐn)了买家，巴菲特的(de)认可(kě)、公司(sī)治理的改善均提振了市场，而企业财报的(de)不俗表(biǎ发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉o)现或有(yǒu)望成为最新(xīn)的上行(xíng)催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉