财联(lián)社(shè)4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露完成，多(duō)位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和投资(zī)方向也(yě)浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环科(kē)技(jì)-U，常处(chù)于风(fēng)口(kǒu)浪尖的葛兰(lán)，也(yě)开始布(bù)局人(rén)工(gōng)智能(néng)，加仓同花(huā)顺、金山(shān)办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行(xíng)其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些专注长期成长(zhǎng)价值的基(jī)金经理仍(réng)坚守新能(néng)源(yuán)，如曾经的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天(tiān)际(jì)的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应该与(yǔ)其共舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察(chá)一季报(bào)的调仓换股，可见(jiàn)越来越(yuè)多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能(néng)是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是(shì)死(sǐ)，不如搏一(yī)把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态(tài)的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据(jù)也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板块配置(zhì)市值(zhí)4707亿(yì)元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医(yī)疗的葛(gé)兰在内，众(zhòng)多(duō)知名基(jī)金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一季(jì)度大手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管的另一只中欧(ōu)研究精选混合一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万股。此外(wài)，中(zhōng)欧明睿新起点混合(hé)一季度新(xīn)进中芯(xīn)国际(jì)、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金(jīn)山(shān)办(bàn)公(gōng)的(de)仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上(shàng)述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能(néng)看出葛兰的人(rén)工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算力(lì)以(yǐ)及终端的(de)应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经理(lǐ)加(jiā)仓AI的(de)一个缩影。从(cóng)各位知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)动向(xiàng)可以看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也在一(yī)季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海外(wài)大(dà)模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到国(guó)内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏相(xiāng)对(duì)温和的(de)情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达电影(yǐng)新入他所(suǒ)管理的中欧新趋(qū)势(shì)十(shí)大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧(ōu)洞见一(yī)年(nián)持(chí)有则(zé)加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢治宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是(shì)主动(dòng)偏股公募基金大类行业配(pèi)置比例一个很重要(yào)的临界值，往往预(yù)示着(zhe)某个板(bǎn)块进入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍(réng)有一部分仍坚守新能源，也有一部(bù)分试(shì)图低(dī)位捡拾新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团队对新能源(yuán)的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披(pī)露的一(yī)季报中也(yě)证实了(le)他(tā)们的“坚(jiān)守初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升(shēng)级，从(cóng)其(qí)十大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍(réng)对新能源(yuán)保持信心，“我(wǒ)们对本(běn)产(chǎn)品重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本(běn)面(miàn)优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化(huà)在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价值混(hùn)合前十大重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股(gǔ)份、万华(huá)化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比(bǐ)去(qù)年年(nián)底该基金增持(chí)了宁(níng)德时代、通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注(zhù)的是，加仓幅度最多(duō)的(de)是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合(hé)也(yě)加(jiā)仓了新(xīn)能源，如晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾经提到了新能源(yuán)板块的(de)一些风险点，这些风险点在(zài)经过大半(bàn)年的消化(huà)后，在这个(gè)估值分(fēn)位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目(mù)前(qián)这个时(shí)间段(duàn)，新能源非(fēi)常具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季(jì)度我(wǒ)们对于电动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海风的一(yī)些标的，都(dōu)增加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工(gōng)智能(néng)，他认为，“太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接(jiē)受财联社记者采(cǎi)访(fǎng)时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口，他选择会(huì)在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因měi)个(gè)时期的“最靓(jìng)的(de)仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来的时候，无论是(shì)基金经理个人还是投资(zī)者，其(qí)实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看好，也(yě)要控(kòng)制(zhì)持有比例(lì)，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一季报表示(shì)暂时(shí)无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到(dào)明(míng)显的受益(yì)标的(de)，就没有参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些股(gǔ)票(piào)的(de)估值(zhí)体系还在(zài)合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季度仍有不少基金(jīn)经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人(rén)士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本(běn)面的(de)确认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结束，个(gè)股上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要集中于大(dà)模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们(men)观察(chá)到各(gè)个(gè)领域的应用厂商正加速(sù)AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们(men)预计5月(yuè)之后(hòu)将进(jìn)入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模型三(sān)层中建议投资(zī)者优(yōu)先关(guān)注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也(yě)看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也指出(chū)，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度投资(zī)策略会上提到“今年(nián)大概率(lǜ)还是(shì)一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前(qián)我们讲茅(máo)指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今年要(yào)推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今(jīn)年科技股的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但(dàn)二季度可能会(huì)有(yǒu)一些波(bō)动。AI现在(zài)还(hái)是主题(tí)投资阶(jiē)段不太(tài)适合大(dà)多数的投资者，不(bù)适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板(bǎn)块已(yǐ)进(jìn)入第(dì)一轮调整(zhěng)期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本(běn)轮(lún)后续调整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限(xiàn)。对于下(xià)一(yī)阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布(bù)局(jú)有(yǒu)望率先实(shí)现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的(de)领(lǐng)域，比如(rú)，电子、计算机(jī)、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因