5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则(zé)表现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场(chǎng)有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词chē)、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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