衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私(sī)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截(jié)并识(shí)别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(jiào)大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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