五月(yuè)油价在(zài)70美(měi)元处仍有(yǒu)强力(lì)支撑，六月有上行动力。年初以来原油价格在金融压力和(hé)地缘(yuán)支撑作用(yòng)下呈现多空轮动的跷(qiāo)跷板效(xiào)应。短期来看，在月(yuè)初(chū)金融事件冲击下，五月可能处(chù)于(yú)震荡(dàng)周期中(zhōng)的偏弱阶(jiē)段。但在下方70美元处，仍有强(qiáng)力支撑。仍以(yǐ)短期(qī)波(bō)段操作思路为(wèi)主。中期来看，六(liù)月(yuè)进入地缘和金融事(shì)件交易阶(jiē)段。如(rú)果欧佩(pèi)克减产或美(měi)联储停止加息，均(jūn)有(yǒu)可能给(gěi)油价(jià)提(tí)供阶(jiē)段上行(xíng)动力。长(zhǎng)期来看(kàn)，支(zhī)撑和压(yā)力共存局面或将维持(chí)。今年可能整体处于周期末端的底部震荡期，全年暂(zàn)时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱逢高做空(kōng) 持仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱(qū)动依(yī)旧在现货(huò)，目前来看现货(huò)降价的趋势(shì)并(bìng)未(wèi)企稳(wěn)的迹象。从平衡表(biǎo)推演，后续(xù)纯碱库(kù)存预(yù)期开启去库，但是本周的(de)库存呈现(xiàn)双累，可见当下持货意愿(yuàn)已(yǐ)经(jīng)在低谷，现货价格预(yù)计持续松动。除此之外，丰(fēng)成17日开车，湘渝14日开车，可见当下临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2的检(jiǎn)修(xiū)周期都不长，开工高位(w临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2èi)可维持。

　　除此之外，华南(nán)上周到港了5万(wàn)吨纯碱，也是预期外，导致后续存在进一(yī)步累库(kù)的空(kōng)间。因此当(dāng)下(xià)纯(chún)碱累库趋势进一(yī)步延续，后续需要检(jiǎn)修的集中兑现(xiàn)才能扭转(zhuǎn)供需，而去库(kù)对价格(gé)的传(chuán)导(dǎo)也不是一蹴而就。从更大(dà)的(de)角(jiǎo)度来看，纯(chún)碱(jiǎn)投(tóu)产(chǎn)预期下，现货偏松，预期过(guò)剩，从(cóng)利(lì)润角度就是要走向成本以下(xià)，何时投产(chǎn)只是(shì)节奏上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原盐价(jià)格(gé)下滑，纯碱成本(běn)出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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