全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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