4月以来，棉纺织(zhī)市场延续消费旺季强(qiáng)劲势(shì)头，下(xià)游纺企开工负荷高位，加之市场对新年度(dù)减产担忧加(jiā)重，国(guó)内棉(mián)价(jià)持续上涨。而(ér)国外金融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费(fèi)延续(xù)偏(piān)弱局面下，外棉(mián)价(jià)格承压运行，导致国内外(wài)棉花价(jià)差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初(chū)结束了内(nèi)外棉倒挂局(jú)面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉价连(lián)续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对较强的原因在(zài)于国内供需矛盾(dùn)更(gèng)为突出，春节后国(guó)内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好(hǎo)于预期(qī)，叠加新疆天气(qì)不利棉花播种和出(chū)苗，减(jiǎn)产预期(qī)推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松，上涨(zhǎng)空间(jiān)受限。”申银万国期货(huò)棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉(mián)花分析(xī)师高飞堂告(gào)诉记(jì)者， 4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱(shā)线产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高位(wèi)运(yùn)行。据监测(cè)，山东主销(xiāo)区4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到(dào)10天(tiān)，较上月增加2天(tiān)，开(kāi)工负荷及订单排单时间达到近(jìn)两年来最高水平。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺企纱线(xiàn)产品(pǐn)库(kù)存低位，产销(xiāo)压力较小(xiǎo)，促使部分企业增加原棉储(chǔ)备(bèi)库存，为棉(mián)花市场消(xiāo)费提供(gōng)了(le)坚强支撑(chēng)。

　　宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现(xiàn)货价(jià)格持续(xù)上涨，但下游(yóu)纺企(qǐ)对高价棉花(huā)的接受程度并不高，仍以刚需(xū)采购为主(zhǔ)。5月进(jìn)入(rù)淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购销(xiāo)也(yě)较为冷清，棉价(jià)的上涨也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利多的推动下(xià)强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积(jī)为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对(duì)于新年度产量大(dà)降的担忧(yōu)，也为(wèi)减产炒(chǎo)作提供了(le)助推剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉(mián)一度回落，但近(jìn)日新疆地(dì)区迎来(lái)强降雨，部分地区伴(bàn)随大风和(hé)沙尘暴，可(kě)能会(huì)对棉苗(miáo)生(shēng)长产生不利(lì)影响(xiǎng)，再度引发了市(shì)场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播种面积普遍下降，根(gēn)据我们的调(diào)研结果推算，2023年(nián)新疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏(piān)低(dī)，尤其是北疆(jiāng)因(yīn)积温不(bù)足(zú)，播(bō)种时间推迟5—7日(rì)，加之4月(yuè)中下旬及5月初部(bù)分(fēn)地(dì)区出现(xiàn)大风沙(shā)、降雪、冰雹等极(jí)端天(tiān)气，导致部(bù)分棉(mián)田重播(bō)，预计新年度棉苗生长进度(dù)较(jiào)去年(nián)同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再(zài)者就是行(xíng)业人士(shì)对(duì)新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格。4月(yuè)份(fèn)国内(nèi)价格明(míng)显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价(jià)格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方(fāng)面(miàn)，在意向种植面积(jī)下(xià)降和播(bō)种(zhǒng)期低温天(tiān)气(qì)的双(shuāng)重(zhòng)作用下，新(xīn)年度棉(mián)花减产概率大(dà)大增加宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期。需(xū)求(qiú)端，目前下(xià)游纺织企业的开机率维(wéi)持高(gāo)位，而成品库存仍位于历(lì)史偏低(dī)水平，整体表现尚可，需求(qiú)端(duān)带来的负反(fǎn)馈并不(bù)明显。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游需(xū)求存在走(zǒu)弱的预期，短期(qī)对国(guó)内棉(mián)价形成一定的压力。但中长期(qī)内需持续复苏的逻辑(jí)并未改变，中(zhōng)国已(yǐ)经成为支撑全球棉(mián)花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧(ōu)美高通(tōng)胀问(wèn)题(tí)持续，使(shǐ)业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织品服(fú)装的消(xiāo)费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中(zhōng)国(guó)棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶(jiē)段性需求下(xià)滑，外棉价(jià)格(gé)也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年(nián)度棉市的供需预(yù)测，将全(quán)球棉花产量(liàng)小幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末(mò)库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费(fèi)将显著复苏，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济(jì)向好(hǎo)预期下，棉纺(fǎng)织市场消(xiāo)费增长明显，叠(dié)加(jiā)极(jí)端(duān)天气对棉花正常(cháng)出苗生长(zhǎng)带(dài)来袭扰，供应(yīng)预(yù)期收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿增强(qiáng)，国内(nèi)棉花价格随(suí)之水涨船(chuán)高；而(ér)国(guó)外弱(ruò)预期背景下，消费下滑，与国内形成明显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据监(jiān)测，4月(yuè)初(chū)国内(nèi)外棉花(huā)价差（国内棉价(jià)-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自(zì)去年4月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)正。截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日，国内外棉(mián)花价差延续正(zhèng)值(zhí)。国内棉花价格回(huí)归至外棉价(jià)格上(shàng)方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期压力或增加。

　　对(duì)于后市，李(lǐ)馨认为，下游步入(rù)淡(dàn)季(jì)后需求(qiú)支撑(chēng)减弱，当(dāng)前基本(běn)面(miàn)缺乏实质(zhì)性利好，天(tiān)气对(duì)产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)。中长期(qī)看，国内棉花(huā)产量下滑是大概(gài)率事(shì)件，今年(nián)已有许多轧花厂(chǎng)在升级(jí)改造加工(gōng)设备，对于产(chǎn)能持续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量(liàng)面(miàn)临减少，新(xīn)棉抢(qiǎng)收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继(jì)续抬升。

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