在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然(rán)判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年(nián)报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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