本周铁矿(kuàng)石断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(shí)期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口到货断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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