金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存在累(lèi)库和订(dìn分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗g)单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的(de)向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)的(de)兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同(tóng)比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片(piàn)库存基(jī)本补至(zhì)分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)回(huí)撤，总体还是(shì)正套思路。

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