为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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