金融(róng)界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功(gōng禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾(hàn)的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时(s禧与喜的区别是什么，喜字logo设计hí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本(běn)决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来(lái)看(kàn)，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖(táng)消费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施(shī)的出口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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