金融(róng)界5月(yuè)5日消息 央行、香港(gǎng)证券(quàn)及期货事务监察委(wěi)员会、香港金(jīn)融管理局(jú)即(jí)将正式启(qǐ)动香(xiāng)港与内地(dì)利率互(hù)换市场互(hù)联互通(tōng)合作。北向互换通下(xià)的交易将于(yú)2023年(nián)5月15日启动。初(chū)期，全(quán)部(bù)境外投资者(zhě)通过(guò)北(běi)向互换通开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本(běn)金(jīn)净(jìng)额每日不(bù)超过人(rén)民币200亿元(yuán)，后(hòu)续可根据(jù)市场(chǎng)情况适时调整(zhěng)额度。

　　全文如下：

　　中国人民银行、香港证券及期货事务监(jiān)察委员会、香港金融管理局即将正式启动(dòng)香港与内地利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作(zuò)

　　为促进内地与香港金融衍生品市场(chǎng)的协同(tóng)发展，构(gòu)建高水平金融(róng)开放格(gé)局，2022年7月4日，中国人(rén)民银行（以(yǐ)下简称人(rén)民银(yín)行(xíng)）、香港证券及期货(huò)事务(wù)监察(chá)委员(yuán)会（以下简(jiǎn)称香(xiāng)港证监会）、香港金(jīn)融管理局(jú)（以下简称香港金管局(jú)）发(fā)布联合公(gōng)告，同意中(zhōng)国外汇交易中心（全国(guó)银行间(jiān)同业拆借中(zhōng)心）（以下(xià)简称(chēng)外汇(huì)交易中(zhōng)心）、银行(xíng)间(jiān)市场清算所股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称上海清(qīng)算所）和香(xiāng)港(gǎng)场外结算有限公司（以下简称场(chǎng)外结(jié)算公司）开展香港与(yǔ)内地利率互(hù)换市(shì)场互(hù)联互通合(hé)作（以(yǐ)下简称“互换通(tōng)”），初(chū)期(qī)先行开通“北向互换通”，香(xiāng)港及其(qí)他国(guó)家(jiā)和(hé)地区的(de)境外投资(zī)者可通过两地基础设施互联(lián)互通(tōng)参与内地银(yín)行间(jiān)金(jīn)融衍生品(pǐn)市场。自联(lián)合公告发(fā)布以来，“互换通”的各项准备工(gōng)作进展顺利，“北向互换(huàn)通”下的交易将于(yú)2023年5月(yuè)15日启动。为(wèi)便于(yú)“北向互换(huàn)通”的(de)顺利(lì)推(tuī)出，现(xiàn)就(jiù)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法有关(guān)事宜说明如下：

　　一、“北(běi)向互换通”的相关交易及结算(suàn)安排

　　（一）交易(yì)品(pǐn)种：

　　“北向互换通(tōng)”初期可(kě)交易品(pǐn)种为利(lì)率互(hù)换产品，报(bào)价、交易及结(jié)算币种为人(rén)民(mín)币。

　　（二(èr)）投资(zī)者：

　　1.参与“北向互换(huàn)通”的境内投资者（即互换通(tōng)报价(jià)商）需与外汇交(jiāo)易中(zhōng)心签(qiān)署报价商(shāng)协议，并为(wèi)上海(hǎi)清算所利(lì)率互换集中清算业务的(de)清算(suàn)会员(yuán)或(huò)该类会员的清(qīng)算客户。

　　2.参(cān)与“北向互换通”的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)为符合人民银(yín)行要求并(bìng)完成(chéng)内地银行间债(zhài)券(quàn)市场准入备案的境外机构投资者，并经外(wài)汇交易中(zhōng)心开通“北向互换(huàn)通”交易权限。拟申(shēn)请开通“北向互(hù)换通”交易(yì)权限的境外投资(zī)者需同时申请成为场外结算公司的(de)清算会(huì)员或该类会(huì)员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　（三）交易及结算：

　　1.交(jiāo)易安排：外(wài)汇交易中心与人民(mín)银行认可的境外电子交易平台互联(lián)提供交易服务。

　　2.清算安(ān)排(pái)：上海清算所和场外结算公司建立中央对(duì)手(shǒu)方清(qīng)算机构互联互通，共同(tóng)向(xiàng)境内(nèi)外(wài)投资者提供(gōng)清(qīng)算(suàn)、结(jié)算服务。

　　（四）额度管理：

　　1.交易(yì)额度：初期(qī)，全部境(jìng)外投(tóu)资者通过“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差(chà)后的名义(yì)本(běn)金(jīn)净(jìng)额每日不(bù)超过人民(mín)币200亿元(yuán)，后续(xù)可根据市场(chǎng)情况适时调整额度。

　　2.清算额度：上(shàng)海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司针对双方清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口建(jiàn)立“互换通”资源池。初(chū)期，上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口设定上限不超(chāo)过人(rén)民币40亿元，后续可根据市场情(qíng)况(kuàng)适(shì)时调整额度。

　　二、人民银行、香港证监会(huì)和(hé)香港金管局已就(jiù)“互换通”涉及的跨境监管(guǎn)合作原则和具(jù)体安排达成共识，并签署了(le)《关于内地-香港债券及衍生品市场(chǎng)相(xiāng)关事宜的谅解备忘录》。备(bèi)忘录健全了两(liǎng)地监管机构(gòu)在债券及(jí)衍(yǎn)生品市场方面的监管合(hé)作什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法安排(pái)和联络协商机制，共(gòng)同维护“互换通”的正常运行、金融(róng)市场稳(wěn)定(dìng)和公平交易(yì)秩序。

　　三(sān)、外(wài)汇交易中(zhōng)心、上(shàng)海清算所和(hé)场外(wài)结算(suàn)公司(sī)应当依法履行“互(hù)换通”下(xià)的各(gè)项职(zhí)责，组织市场各方有序开(kāi)展“北向互换通”业(yè)务。清算会员(yuán)应(yīng)当遵守相关(guān)监管规定(dìng)及业务规则，加强内部控制，防范和控制风险，做好(hǎo)投(tóu)资者教育和服务(wù)，切实维(wéi)护投资者合法(fǎ)权(quán)益。投资者应当充(chōng)分了解两地市场法律法(fǎ)规、业务规则(zé)和实践操作的差异，评估和控(kòng)制风险(xiǎn)，理性开展相关投资。

　　市场各方应进一步做(zuò)好(hǎo)准备工作(zuò)，确保(bǎo)“北向(xiàng)互换通”顺利启(qǐ)动。有兴趣(qù)参与“北向互换通”的投资者可联(lián)系外汇交易中心、上海(hǎi)清算(suàn)所、场(chǎng)外结算(suàn)公司为参与做(zuò)准备(bèi)。

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