今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至(z2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪hì)20330点关(guān)口。目(mù)前(qián)基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业(yè)等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近(jìn)402021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪0只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为代表的(de)港股数(shù)字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加(jiā)大了对(duì)港股的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国(guó)投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的(de)前十(shí)大(dà)港(gǎng)股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿(lǜ)色(sè)能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股(gǔ)份、华电国(guó)际电力股份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域(yù)。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基(jī)金(jīn)经理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未来(lái)，仍然(rán)看(kàn)好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍(réng)在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造(zào)业恢复速度(dù)加快；海外(wài)无风险利(lì)率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业(yè)为互(hù)联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合(hé)规整治及业(yè)务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良(liáng)好的(de)投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相(xiāng)关(guān)模型及应用(yòng)，提升自身(shēn)运营(yíng)效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算(suàn)法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源于(yú)中国内地(dì)，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下(xià)半年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环(huán)比仍有一定的(de)增长(zhǎng)，但(dàn)是(shì)由于基数(shù)效应，下(xià)半年港股盈(yíng)利同比增速(sù)会较上半年有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制，但是(shì)当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌(diē)时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医(yī)药(yào)行业仍(réng)将处在行业(yè)快速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是(shì)随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四季(jì)度集采的(de)预(yù)期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出(chū)现一定的(de)调(diào)整，但是通过自(zì)下而(ér)上2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪的(de)方式生物医药行业(yè)仍将有机会选出(chū)有较好成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我(wǒ)们(men)预计港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企(qǐ)业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地(dì)市场向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的(de)吸引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在高位的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的戴(dài)维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国(guó)经济修复(fù)有望成为全(quán)球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙(lóng)头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显(xiǎn)著右偏的机会：关(guān)注在(zài)未(wèi)来经(jīng)济(jì)周期中上(shàng)行风险显著大于(yú)下(xià)行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利(lì)超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资(zī)产的(de)机会：关注基(jī)本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股息资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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