今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思首席(xí)经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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