5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分兰州女人为什么戴头巾歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多兰州女人为什么戴头巾的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的(de)陆(lù)续(xù)推出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出(chū)现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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