为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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