北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地(dì)的投资者。“来(lá80寸电视尺寸长宽多少i)自中国(guó)的(de)投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格(gé)买(mǎi)到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不(bù)是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来(lái)看，排名第一的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的公(gōng)司(sī)进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器(qì)行(xíng)业(yè)公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企业(yè)的(de)5年净利80寸电视尺寸长宽多少润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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