近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司(sī)正在在(zài)各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share S75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升ustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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