衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位(wèi)发送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些děng)央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科(kē)和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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