看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报(bào)价(jià)相对(duì)内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预(yù)计进口利(lì)润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算(suàn)是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及(jí)预(yù)期(qī)，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升高，棕辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前(qián)的(de)低库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化(huà)和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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