投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(y猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗óu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容(róng)生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案(àn)的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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