金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，两丈等于多少米同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低(dī)0.3个(gè)百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元(yuán)；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)两丈等于多少米人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住(zhù)户(hù)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点评(píng)如下(xià)：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为一季度(dù)透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷额度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人(rén)民(mín)币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季初(chū)发行新(xīn)的(de)理(lǐ)财(cái)产品承(chéng)接(jiē)。因此居(jū)民(mín)存款在季末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示(shì)居民存(cún)款减少符合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数据(jù)中，居民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看，4月及(jí)7月(yuè)一般是居民(mín)存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款贡(gòng)献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝(jué)大(dà)部(bù)分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结(jié)构特征反(fǎn)映了居民(mín)端在前(qián)期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一(yī)步(bù)的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增(zēng)信贷(dài)量会持续(xù)维(wéi)持(chí)在低位。

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