近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代8仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了0％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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