海通(tōng)策(cè)略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造(zào)盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利(lì)单季同比(bǐ)已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代的半导体材料(liào)和(hé)半导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速(sù)，其(qí)中设(shè)备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于储能的(de)快(kuài)速发展。

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