投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗PPT等。此外，微软(ru打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗ǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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