今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍(réng)无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数(sh饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃ù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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