金(jīn)融(róng)界4月28日消息 为(wèi)规范(fàn)开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作相关(guān)业务，保护境内(nèi)外投资者合法权(quán)益，维护(hù)利率互(hù)换市场秩序，中国人民银(yín)行(xíng)制定了《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门负责人表示，未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算(suàn)安排，为境外投资者提(tí)供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在(zài)风险可(kě)控(kòng)、对等(děng)互利的原(yuán)则(zé)下，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中国人民银行(xíng)有关部门负责人(rén)就(jiù)《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》答记者问

　　一(yī)、符合中国(guó)人民银行要求的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境(jìng)外央行(xíng)、国际(jì)金融(róng)组织、主权财富(fù)基金运(yùn)用人(rén)民币投资银行(xíng)间市场有关事宜的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民(mín)银(yín)行关于进一步做(zuò)好(hǎo)境外(wài)机构投资者投资银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场有关事宜的公(gōng)告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联(lián)互通合(hé)作(zuò)管理暂(zàn)行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债券市(shì)场准入备案的境外投资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向互(hù)换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境(jìng)内外投(tóu)资者可以签署(shǔ)的协(xié)议范(fàn)围(wéi)是(shì)什(shén)么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资者开(kāi)展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交易对手(shǒu)方签署(shǔ)经中国人民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的(de)衍生品(pǐn)主协议或其(qí)他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议(yì)。境(jìng)内投(tóu)资(zī)者(zhě)应当将是否签署协议(yì)、签(qiān)署(shǔ)协议(yì)类型等(děng)事项向中国(guó)外汇交易中心备案。目(mù)前，中国银行间市(shì)场交易商协会正在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待(dài)其正式发布后也可供(gōng)境内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者的投(tóu)资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资者(zhě)现阶段可在(zài)银(yín)行间市场开展符(fú)合(hé)集中清(qīng)算要求的人民币利率(lǜ)互(hù)换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内电子(zi)交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式(shì)有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通(tōng)”下受认可的(de)境外电子(zi)交易(yì)平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加(jiā)入其他(tā)受(shòu)认(rèn)可的(de)电子交易平台，受认可(kě)的境内(nèi)电子交易(yì)平台为中国(guó)外(wài)汇交易中心。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币利(lì)率互换交易，“北向互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投资(zī)者（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境(jìng)外投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可(kě)在中国(guó)外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通(tōng)”交易在境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台达成(chéng)，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确(què)认。境外投(tóu)资者可通过中国人民银行认可的(de)境外电子交易平台与境内电子(zi)交易(yì)平台的连接，向(xiàng)境内(nèi)电(diàn)子交易平(píng)台(tái)发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互(hù)换通”报(bào)价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民(mín)银行认(rèn)可(kě)的境(jìng)内清(qīng)算机构(gòu)和(hé)香港证监(jiān)会认可的境(jìng)外清(qīng)算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内(nèi)清算机构为银(yín)行(xíng)间市场清算所(suǒ)股份有限公司（以下简(jiǎn)称上(shàng)海清算(suàn)所），香港证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)可的境外清算机(jī)构为香港交易(yì)所旗下香港场外(wài)结(jié)算有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)集中清(qīng)算的主要(yào)流程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资(zī)者需要申请获得场外结算公司清算会员(yuán)资格或作为清算(suàn)客户委托(tuō)场外结算公司综合(hé)清算会员(yuán)代理(lǐ)清算，并(bìng)与场外结算公司综合清算会员(yuán)签(qiān)订(dìng)客(kè)户清(qīng)算协议。交易(yì)达成后，境(jìng)内外(wài)清(qīng)算机(jī)构对(duì)交易进行风控(kòng)检查，对于符合(hé)集(jí)中清算(suàn)要(yào)求的交易(yì)及时纳(nà)入(rù)集中清(qīng)算(suàn)。境外机构通过场(chǎng)外结算(suàn)公司或其综合清算(suàn)会员完(wán)成保证金及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境内外(wài)清算机构如何(hé)进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗作为(wèi)中央对手方针(zhēn)对已(yǐ)成交(jiāo)的(de)交(jiāo)易充当(dāng)买方的卖(mài)方和卖(mài)方的买方的一(yī)种法律安排，并(bìng)据此与买(mǎi)方(fāng)和卖方(fāng)建(jiàn)立(lì)两个新合约(yuē)，以清偿(cháng)买卖(mài)双方(fāng)之间的初始债务。“北向互换通”业务(wù)中，境外与境内参与(yǔ)者(zhě)达成的交(jiāo)易在经过上海清算所与场外结算公司的集中清算审(shěn)核后(hòu)，上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司(sī)于(yú)当日将交易进行合约(yuē)替代，进入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为(wèi)境(jìng)外参与者与场外结算公司(sī)、场外(wài)结算公司与上海清算(suàn)所、上海清算所与(yǔ)境内参(cān)与者之间的合(hé)约(yuē)。境外与境内(nèi)参与者之间将不(bù)再(zài)存(cún)在合同关系(xì)。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约定的处(chù)置方式进行处置。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业务场景下(xià)的(de)跨境资金(jīn)流动如何(hé抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗)管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业务场景下，上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司之间(jiān)的跨境资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支付系统办(bàn)理。同时，场外结算公司(sī)可在境内银行开立人民(mín)币(bì)基本存款账户和人民币“互换通”结算专用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户(hù)收支范围包括：“互(hù)换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算需要(yào)在应急情况下所融入资金的本息(xī)和费用以及(jí)符(fú)合中国人民银行(xíng)规定的其(qí)他收入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一部(bù)分，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司(sī)将针对双方清算所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资(zī)源池(chí)缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于每一中央对(duì)手方从(cóng)各(gè)自(zì)清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算(suàn)所向资源池缴纳的资金存(cún)放在以(yǐ)场外结算公司名义于(yú)境外开立的(de)“互换通”专用账户，场外结算公(gōng)司向资源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以(yǐ)上海清算所(suǒ)名义于境(jìng)内(nèi)开立的“互换通”专用(yòng)人(rén)民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境(jìng)债(zhài)权债务登(dēng)记及额(é)度管理要(yào)求。场外结(jié)算公司与上海清(qīng)算所每日基(jī)于双方清算(suàn)所之间的风险敞口计算(suàn)“互换(huàn)通”资源池(chí)要求，并通过境内外存管银(yín)行(xíng)办(bàn)理人(rén)民币或外(wài)币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报(bào)责任的机(jī)构应当及时履行报送义务。上海清算所和境内资(zī)源池(chí)存管(guǎn)银行应当向人民币跨境(jìng)收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息；被撤销的交易如涉及双(shuāng)边(biān)结算补偿(cháng)金的(de)，相关境内结算(suàn)银行应当进行(xíng)跨(kuà)境人民币(bì)收支信(xìn)息报送。上海清算所、境内投(tóu)资者等相关(guān)主体应当按照规定履(lǚ)行国际收支统计(jì)申报义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资源(yuán)池(chí)业务(wù)由(yóu)上海清算所集中进(jìn)行国际收支统(tǒng)计申(shēn)报，补偿金等不经由上(shàng)海清算所清(qīng)算(suàn)的交易或(huò)资金收(shōu)付，由境内投资(zī)者等相关主体进行(xíng)国际收支统计(jì)申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运(yùn)行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境外(wài)投资者投资(zī)银行间债券市场的情况，初期全市(shì)场每日交(jiāo)易(yì)净限额为200亿元人民币（即全部境外投资者(zhě)通(tōng)过(guò)“北(běi)向互换通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换交易(yì)在轧差后的(de)名义本金净额每日不超过200亿元人(rén)民币），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民(mín)币（即上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)之(zhī)间净头寸对(duì)应的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时(shí)调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售(shòu)业务(wù)相关规定具(jù)体包括(kuò)哪(nǎ)些文件？

　　答：目前(qián)，关于(yú)人民币(bì)购售业务的相关(guān)文件主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境人(rén)民币业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于拓宽人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行办公(gōng)厅关于(yú)加强境外金(jīn)融机构进入银行间外汇市场开展(zhǎn)人民币购售业务(wù)宏观审慎管(guǎn)理有(yǒu)关事项(xiàng)的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于(yú)完(wán)善(shàn)人(rén)民币购售业务管理有(yǒu)关(guān)问题的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善(shàn)人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务境(jìng)外参加行和境外清算(suàn)行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现(xiàn)有境外清算行和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品种(zhǒng)类和信(xìn)息报(bào)送等相关安排(pái)。根据《办法》和人民币(bì)购售业务管理规定，香(xiāng)港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时(shí)，应(yīng)当确保与(yǔ)其相(xiāng)关(guān)的境外(wài)投资者在本机构的资金兑换是基于“北向(xiàng)互换(huàn)通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易(yì)的(de)，其(qí)交易到期或不(bù)再继续参与的，原则上应当通(tōng)过香港结算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通”投资内(nèi)地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外(wài)汇的境(jìng)外投资(zī)者可在(zài)香港结(jié)算行办理外(wài)汇资金(jīn)兑(duì)换，香港结算行由此所产生(shēng)的(de)头寸可到境(jìng)内银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投资者可(kě)选择(zé)一家香港结算行办(bàn)理业务。香港结算行为境外投资者(zhě)办理外(wài)汇(huì)资金兑(duì)换(huàn)时，应当做好真实性(xìng)审核(hé)相关工作(zuò)，确(què)保所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易(yì)到(dào)期所得(dé)的人民(mín)币资(zī)金，可继续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投资用途，应当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易(yì)报告有哪(nǎ)些要(yào)求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融市场基础设施应当向中(zhōng)国人民银(yín)行认可的交(jiāo)易报告(gào)库(kù)报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易(yì)中心(xīn)是中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行认可的“北向互换通(tōng)”数据的交易报(bào)告(gào)库，在中国外汇交易中心达成的“北向互换通”交易，境内外投资者无(wú)需另(lìng)行报告。此外，中国人民银(yín)行和相关监(jiān)管(guǎn)部门(mén)可(kě)以根据(jù)需要向基础设施调(diào)取与境外(wài)投(tóu)资(zī)者投资活动相关(guān)的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套(tào)业务细(xì)则(zé)吗？

　　答：配合《办法抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗》发(fā)布，境内电(diàn)子交易平台、境内(nèi)外清(qīng)算机构将(jiāng)制订配套的业(yè)务(wù)规则等文(wén)件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来(lái)有(yǒu)什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易(yì)和清算(suàn)额度(dù)，优化交易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各(gè)方面情况，在风险可控、对(duì)等互利(lì)的(de)原则下，适(shì)时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

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