美(měi)国(guó)债务违(wéi)约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背(bèi)景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观(guān)的分析(xī)师(shī)也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统避(bì)险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和(hé)金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在(zài)大(dà)限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务(wù)上限危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高(gāo)了(le)一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是(shì菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认(rèn)为，债务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里国(guó)政府违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全(quán)球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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