北京时间(jiān)周(zhōu)五(wǔ)晚间，备受(shòu)关注(zhù)的(de)4月美国非农数据出炉，其中新增就业25.3万人，高于预(yù)期(qī)的18万人，打(dǎ)断了此前两个月(yuè)连续环比(bǐ)下(xià)降的节奏；失业率继(jì)续下(xià)降(jiàng)至3.4％；更(gèng)受关注(zhù)的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以(yǐ)被视作利好的是，美国劳工部将(jiāng)今年2月和3月(yuè)非农(nóng)数据(jù)均(jūn)大幅下修超7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转(zhuǎn)换，本周(zhōu)持(chí)续承压(yā)的美国地区银行股(gǔ)也(yě)获得喘息(xī)的机会。截至发稿，周五盘前西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线(xiàn)国家银(yín)行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元(yuán)/盎(àng)司；美元指数短线拉升35点；美(měi)国(guó)10年期国债收益(yì)率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合(hé)约(yuē)收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货高(gāo)级宏观分析师周之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的(de)非(fēi)农数(shù)据远高于前(qián)值且(qiě)显(xiǎn)著偏(piān)离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据(jù)在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人(rén)，增长幅度达到9个(gè)月以来的最(zuì)高水平(píng)。

　　记者注意到，美国4月非农数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美股期货短线走低(dī)，美元指数短线拉升，贵金(jīn)属下跌(diē)。尽管科技(jì)和(hé)金(jīn)融行业(yè)持(chí)续裁员，但(dàn)不断下降却仍然高企的劳动(dòng)力需远远(yuǎn)抵消了(le)裁(cái)员的影响，也(yě)超过了信贷(dài)紧缩(suō)带来的(de)大(dà)约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就业的季节(jié)性因素相对于新冠大流行前也有(yǒu)了有(yǒu)利的发展，为(wèi)就业人数的(de)增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是(shì)应该对就业数(shù)据保持(chí)一定的谨慎(shèn)，因为本周(zhōu)早些(xiē)时候，美国3月份的(de)就(jiù)业机会和(hé)劳动力流动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空缺(quē)继续下降，为连续第三个(gè)月(yuè)下跌(diē)，创下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实(shí)指向了与其他劳(láo)动力(lì)市场数据相同的方向：劳动力市场正在降温。包(bāo)括最(zuì)近(jìn)几周的首次申请失业金人数也呈现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之云说。

　　从(cóng)趋势(shì)上看，周(zhōu)之云认为，加息会(huì)导致消费(fèi)者信(xìn)贷和企业融资成本(běn)上升，进而迫使雇(gù)主(zhǔ)削减支出包括裁员等，从而减缓经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。短期(qī)强(qiáng)劲的非农就业数据会让市(shì)场对于下半(bàn)年货币政策放松进程有所改变，进而对(duì)商品的(de)流(liú)动性溢价部分(fēn)有所减少，但从中长期来看，美国会继续(xù)朝着衰退的方向(xiàng)前进，后市继续看好贵(guì)金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属(shǔ)进入调(diào)整期？

　　“4月非农就业新增人数超预(yù)期将引导贵(guì)金属步入调(diào)整。对于(yú)贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受(shòu)益于其金融属性，尤其是(shì)市场(chǎng)预计5月是美联储最后一次(cì)加息，且预(yù)计9月之后可(kě)能降息，这导致美元名义利(lì)率回落，在(zài)通(tōng)胀温和回(huí)落的情况下，美(měi)元实际利(lì)率有了明显的下行。”广州金控期货(huò)研(yán)究所(suǒ)副总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记(jì)者注意到(dào)，5月3日(rì)，美(měi)联(lián)储议c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式00; line-height: 24px;'>c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式息会(huì)议如期加息25个基点，将政策利率联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)的(de)目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和(hé)鲍威尔在记者发布(bù)会上的讲话(huà)暗示(shì)加息临(lín)近尾声(shēng)，因此美元指数和美(měi)债收益率大幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声明表示，委员会将(jiāng)密切关注未来发布的信(xìn)息，并(bìng)评估(gū)其对货币政策的影响，且(qiě)鲍(bào)威尔在新(xīn)闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，美联储焦点仍(réng)在双重使(shǐ)命上。这意(yì)味着美联储是否结束加息需要看到通(tōng)胀明显回落。至(zhì)于是否要开(kāi)始降息，需要看到就业(yè)市(shì)场出现明(míng)显恶(è)化。从历史经验来看，美(měi)联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期(qī)货(huò)贵金(jīn)属分(fēn)析师(shī)从姗姗(shān)告诉记者(zhě)，美国银行业风波持续发酵(jiào)、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市场预期(qī)美(měi)联储年内或将(jiāng)降(jiàng)息(xī)，贵金(jīn)属(shǔ)振(zhèn)荡(dàng)偏(piān)强运(yùn)行(xíng)。美国就业数据(jù)超预期(qī)，美债收益率、美(měi)元指数(shù)走高，贵金属短(duǎn)线大(dà)幅下挫。这份超(chāo)预期的非(fēi)农报告，这让美联储陷入(rù)困境(jìng)，美(měi)联储希(xī)望(wàng)暂停加(jiā)息，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)很快就需要降息，但就(jiù)业市场并不配合(hé)，美国就(jiù)业市场依然(rán)强劲，美联储可能在长时间内维持(chí)高利率。

　　光大期(qī)货贵金属分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月(yuè)美国非(fēi)农就业数据和时薪增速(sù)全面超(chāo)预期，表明美(měi)国当前劳动力市场仍十分强劲(jìn)，美联储(chǔ)控通胀压力加大，这也就(jiù)意味着美联储可能会(huì)在(zài)较(jiào)长时间内(nèi)维持高利率环(huán)境，且6月再次加息的预(yù)期开始(shǐ)回升。

　　“美国非(fēi)农数据强于预期或在(zài)短期提(tí)振美元指数和美(měi)债收益率，从(cóng)而打压(yā)贵(guì)金属的涨势，但中期看(kàn)，美(měi)联(lián)储5月会议加息25BP后(hòu)暗示停止(zhǐ)加息(xī)，货币政策进入(rù)新阶(jiē)段(duàn)，市场(chǎng)将加大对下半年降(jiàng)息的(de)博弈，贵金属(shǔ)将获得提振而走强，使均(jūn)值平台不断上移。”广(guǎng)发期货(huò)贵金(jīn)属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美(měi)联储停(tíng)止降息后(hòu)的表现(xiàn)来看，尽(jǐn)管此后(hòu)美国经(jīng)济仍市场(chǎng)偏强运行(xíng)一段时(shí)间，失业(yè)率继(jì)续走低(dī)，但(dàn)美联储并未再(zài)次(cì)加息，而贵金(jīn)属则在(zài)美债收益(yì)率持(chí)续下行的(de)情况下，呈现振荡(dàng)走(zǒu)强的趋势(shì)。但当前情况不同的(de)是，通胀(zhàng)率(lǜ)相(xiāng)对更高，而黄金价格对降息并(bìng)未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联储表示美国银行(xíng)系统仍健康并有弹性，但(dàn)高利率环境下(xià)美(měi)国银行系统风(fēng)险并未解除，在第一(yī)共和银行宣布被接管收购后，因银行业长期存(cún)在的弱(ruò)点(diǎn)，又有多家区(qū)域(yù)性(xìng)银行出现股价(jià)暴跌(diē)。存款(kuǎn)仍(réng)在持续(xù)流出使银行融资成本正在(zài)攀升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将(jiāng)不断向(xiàng)实体(tǐ)经(jīng)济蔓延，美(měi)国2023年一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，不仅比(bǐ)去(qù)年(nián)四季度2.6％的增速大(dà)幅放(fàng)缓，而(ér)且(qiě)远不及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉动上升(shēng)反映出一(yī)定的韧(rèn)性(xìng)。未来随着经济下行压力不(bù)断上升，市场预期下半年美(měi)国GDP将出现负增(zēng)长。“总(zǒng)体上(shàng)在(zài)风险和衰(shuāi)退的共(gòng)同影响下，美债收(shōu)益率(lǜ)和美元(yuán)指数(shù)将持续承压(yā)，避险(xiǎn)需求提(tí)振下，贵金属价格有望(wàng)再创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，长线可维持逢低买入配(pèi)置思路，短(duǎn)线则可买入黄金和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介绍说，从(cóng)黄金的供(gōng)需数(shù)据来看，黄金的需求(qiú)实际上是明显(xiǎn)下降的。世界黄金协会公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，今年第一(yī)季(jì)度(dù)剔(tī)除场外交易的全球(qiú)黄金(jīn)需求下降13％至1081吨，虽(suī)然(rán)各(gè)国央行和中国消费者需(xū)求较(jiào)高(gāo)，但其余投资(zī)者购买(mǎi)量(liàng)的减少抵消了这(zhè)一增长。其(qí)中对黄金(jīn)价格(gé)其关键作(zuò)用的黄(huáng)金投资需在一(yī)季度同比下降50％左右，较(jiào)去年四季(jì)度(dù)有所增长，大(dà)约为273.74吨，去(qù)年同期(qī)高达558.41吨。其中(zhōng)，实物金条(tiáo)和(hé)硬币方面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨(dūn)，但(dàn)低于(yú)去(qù)年四季度(dù)的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去(qù)年同期高达(dá)270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国经济指标(biāo)耐用品订单等指标走弱，商(shāng)品(pǐn)属性更强的(de)白银因需(xū)求受经济(jì)下行拖累(lèi)而涨幅(fú)受限。因此，金银比价大概率继续攀升(shēng)。世(shì)界白银协会预计2023年白银实物消费较(jiào)2022年(nián)下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息(xī)前已经(jīng)被充(chōng)分计(jì)提，议息(xī)前(qián)的(de)谨慎转变(biàn)为(wèi)议息后的乐观，因此(cǐ)黄(huáng)金市场一度表现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至(zhì)创(chuàng)出(chū)了(le)历(lì)史新高(gāo)。

　　“目(mù)前欧美央行加息(xī)靴子(zi)落地，且银(yín)行业风险仍(réng)在蔓延(yán)，避险情绪提(tí)振(zhèn)贵(guì)金属价格。此外(wài)，随着经济走弱预期升(shēng)温(wēn)，预计美联(lián)储下半年大概率暂停(tíng)加息(xī)并(bìng)将(jiāng)进入降息周期，实际利率或将继续下行，贵金属中长期仍具(jù)有较高配置(zhì)价(jià)值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则(zé)认为，对于黄金而言，市场寄希望于美(měi)联储(chǔ)最(zuì)后一次(cì)加息(xī)落地然后转降息预(yù)期，从而刺激价格继续高走，从这个角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)黄金确实存在恢复(fù)上行趋势的可能性。但(dàn)当前美通胀(zhàng)仍(réng)在高位，美(měi)联储货币紧缩动作并没有结(jié)束，官(guān)员们的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利(lì)率(lǜ)可(kě)能会维系(xì)较长一段(duàn)时(shí)间，且高利率(lǜ)环境到(dào)底会对经济和金融(róng)市场产(chǎn)生怎样的影响也未可知，因此在(zài)当前(qián)看多观点出奇一致，且(qiě)海外看多头寸比(bǐ)较拥挤的情(qíng)况(kuàng)下，对待金(jīn)价节(jié)节(jié)攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式