金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏(piān)宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的(de)现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目(mù)前来看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释)反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库(kù)存(cún)的可能(néng)性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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