为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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