随(suí)着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期(qī)市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从(c二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥óng)实际数(shù)据来看，其表现超出市场预(yù)期(qī)。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师(shī)张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其(qí)余月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量增长主(zhǔ)要集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下(xià)游(yóu)通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初(chū)全球市场(chǎng)面(miàn)临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的份额，都是(shì)带动去(qù)年全年(nián)纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅(é)事件消退、国(guó)内多个大宗商(shāng)品价格处(chù)于全球高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增(zēng)长态势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高基数(shù)的基(jī)础上进一步(bù)增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示(shì)出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口量能在(zài)去年(nián)高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国(guó)际(jì)市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全球实体企业(yè)承压，海外(wài)纯碱需求可能会(huì)受到一定(dìng)影响。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这(zhè)在(zài)长期也可能(néng)影响我国(guó)纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱。主要在于国外能源的(de)回(huí)落背(bèi)景下供应的回归，国(guó)内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期待(dài)发订单，一部分是(shì)外围需(xū)求(qiú)从去年的出口角(jiǎo)度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还(hái)是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或难以再(zài)现(xiàn)去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协(xié)价格可(kě)能更低，对(duì)比国内价(jià)格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润(rùn)并不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国(guó)内纯碱出口(kǒu)只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍能让(ràng)出口维持高位(wèi)。但如(rú)果是供给海外其他地区，可能(néng)会(huì)由于海(hǎi)外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时(shí)也要(yào)留意(yì)出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国内(nèi)进(jìn)出口数量占全国产能(néng)、需(xū)求(qiú)的(de)比例相(xiāng)对有限，因(yīn)此对(duì)于年(nián)度供需影响也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某个(gè)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥月或数月，进(jìn)出口(kǒu)超预(yù)期变(biàn)化(huà)可能会对阶段性(xìng)的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价(jià)，随着(zhe)能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今(jīn)年出口相对去(qù)年(nián)下(xià)降。“后(hòu)续(xù)海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预(yù)期(qī)，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸(mào)易(yì)商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期(qī)或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近(jìn)期的(de)市场表现来看，出口走(zǒu)弱的(de)预期(qī)基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对明显。

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