自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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