大学老师最怕什么部门举报

　　全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另大学老师最怕什么部门举报外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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