财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资(zī)者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同(tóng)期(qī)高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

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　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠(qú)道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于(yú)历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保(bǎo)持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻(zuān)石(shí)等原(yuán)材料供大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看应，中游的(de)制造设计(jì)及下(xià)游的(de)终端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设(shè)以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年的(de)市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具(jù)体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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