金融界5月11日消息 央行今(jīn)日(rì)发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合(hé)人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为(wèi)减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如下：在经历了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明(míng)显回落。从结(jié)构上来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷(dài)回落可(kě)能(néng)是因(yīn)为一(yī)季度透(tòu)支了部分银(yín)行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(róng)增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在(zài)二(èr)季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期(qī)存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是(shì)季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财(cái)产品在季末到(d手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ào)期(qī)，使资金(jīn)回流成(chéng)存款，以应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发(fā)行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季(jì)末季初(chū)常出(chū)现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看(kàn)法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规(guī)律。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新增存(cún)款，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款(kuǎn)的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去向问题，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情(qíng)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越况。如果(guǒ)没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越