本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决(jué)方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司(sī)提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联(lián)企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化(huà)完(wán)成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印(yìn)染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术(shù)服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹售和服(fú)务(wù)的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联(lián)网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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