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水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价(jià)格本(běn)周四(sì)一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字(huáng)金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需(xū)求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(gu水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ī)模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材(cái)料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造(zào)设计(jì)及下游(yóu)的终端零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的(de)附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛(máo)利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集(jí)团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。