北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西称(chēng)，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也(yě)称，我们(men)高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值(zhí)较中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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