美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资(zī)产出(chū)售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务或(huò)部(bù)分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区(qū)银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发布声明确认(rèn)了(le)周三的(de)媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的主要原因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初(chū)创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听(tīng)证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们(men)担(dān)心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联(lián)储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的做空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担(dān)心他们(men)在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度担心自己资金(jīn)的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平(píng)静(jìng)的(de)时(shí)期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人们(men)对(duì)存款安全的(de)担(dān)忧略有减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数(shù)年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是与美国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度(dù)级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化(huà)分析(xī)师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示(shì)在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上升(shēng)。而在(zài)此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩(suō)政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注(zhù)点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连(lián)续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再度进入(rù)供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存(cún)在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部(bù)仍需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或(huò)已出(chū)现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥(lì)青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能(néng)化分析(xī)师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存(cún)在收缩预(yù)期(qī)，后(hòu)续关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道(dào)路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的(de)主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及(jí)衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多(duō)裂解(jiě)价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解(jiě)价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提(tí)负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看(kàn)调油驱(qū)动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年(nián)初(chū)开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑(jí)在(zài)汽(qì)油需求旺(wàng)季是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油(yóu)需求(qiú)再(zài)起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下(xià)游(yóu)的织造(zào)、加(jiā)弹开(kāi)工(gōng)率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价(jià)格走势看，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思