美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有业(yè)务(wù)或部(bù)分业务。该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择(zé)，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水(shuǐ)平(píng)的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委(wěi)员(yuán)会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大(dà)量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美(měi)联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构(gòu)账户(hù)上的(de)钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们(men)担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最(zuì)新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的时期(qī)测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再(zài)融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低(dī)开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期(qī)原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金(jīn)融(róng)属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是(shì)与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和(hé)商品等(děng)风(fēng)险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VI家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗X指数是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成(chéng)周度级别(bié)的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗guī)宽(kuān)松(sōng)。目(mù)前市场的关(guān)注点在(zài)于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同点是在(zài)银行业危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限的(de)加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘(pán)面(miàn)上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场(chǎng)预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的(de)定论，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下跌(diē)带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情(qíng)况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持(chí)续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期(qī)货能(néng)化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需(xū)求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(x家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗íng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的(de)格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前来看调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳(wěn)、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了(le)周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的(de)走势。

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