5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美股(gǔ)的(de)买方机构之一(yī)，景林的动(dòng)向受到了(le)市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)市场(chǎng)持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的股票。其(qí)中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三(sān)个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季(jì)度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目前行业(yè)政策(cè)环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公(gōng)司退(tuì)出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司本(běn)身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌(pái)的护(hù)城河(hé)依然(rán)很深。个别头部(bù)企业(yè)在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学(xué)等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务(wù)等新业(yè)务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且(qiě)公司的利润(rùn)和(hé)现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过(guò)去(qù)几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅资产大(dà)举买入(rù)近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据(jù)信息罗(luó)列，不(bù)构(gòu)成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续(xù)24个(gè)交(jiāo)易日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要(yào)原(yuán)因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再(zài)度(dù)成为信(xìn)贷回落的(de)主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续(xù)保(bǎo)持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在(zài)压降票据等低(dī)效资产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然(rán)不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资(zī)金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的(de)难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之(zhī)风大(dà)盛(shèng)，认为当(dāng)下(xià)市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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