自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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