AI板(bǎn)块成为2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试(shì)水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其(qí)中长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致(zhì)行情(qíng)演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季报，引(yǐn)人关注(zhù)的是，季(jì)报中部分内容使(shǐ)用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明确(què暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的内容阐述了人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和(hé)可持(chí)续发展，以(yǐ)及(jí)新(xīn)能源(yuán)开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示(shì)，人工(gōng)智能领域的(de)快速发展为全(quán)球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我们的生活方(fāng)式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续(xù)发(fā)展，需要建立完善的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和(hé)伦(lún)理准则，以保(bǎo)护(hù)个人隐(yǐn)私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也(yě)应抓住(zhù)人工(gōng)智能(néng)带来(lái)的(de)机遇，共同推动这一(yī)领域的(de)创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定(dìng)的看好人工(gōng)智能对各(gè)个行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字(zì)化的核心逻(luó)辑是提(tí)高效率，而高质量发展的(de)核(hé)心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台(tái)等提出(chū)自(zì)己想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利(lì)用技术(shù)的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在美(měi)国是一(yī)个和(hé)互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意(yì)识(shí)到数字化的重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能深度融(róng)合(hé)，也会给中国公(gōng)司带来发展(zhǎn)的(de)机(jī)会。目前(qián)整个板块的(de)估(gū)值都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首(shǒu)次利(lì)用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人(rén)工智能确实开(kāi)始方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)、工作等，是一个(gè)历(lì)史性大(dà)浪(làng)潮。此前，也(yě)有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心一言(yán)能力(lì)，致力于(yú)创新投资者关系管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选择了(le)积极参与布局，其中，除了科技(jì)成长派基(jī)金经理，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐一季报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)，其余(yú)神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基(jī)金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重新(xīn)成为最(zuì)重(zhòng)要的(de)增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特(tè)别是(shì)软(ruǎn)件和(hé)互联网领(lǐng)域(yù)的(de)机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看(kàn)好人(rén)工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年(nián)下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需(xū)求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于(yú)成(chéng)长(zhǎng)前(qián)期、对标(biāo)国(guó)际也还有巨大成长空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十(shí)年(nián)为维度的(de)产业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复(fù)苏和业绩修复(fù)，以软件计算机(jī)为代表的科(kē)技板块内会持续(xù)有个股投资机会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料(liào)基(jī)金经理姚志鹏(péng)等也表示(shì)，未来(lái)，毫无疑问人工智能和(hé)可再(zài)生(shēng)能源将构(gòu)成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳(wěn)和新人(rén)工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的万家(jiā)品质生活(huó)在(zài)一(yī)季(jì)度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来(lái)2年数字经济的看(kàn)好。随(suí)着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发(fā)展的核(hé)心在(zài)于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的(de)提升，充(chōng)分利用好云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能(néng)传统行业，从生产(chǎn)和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖(gài)底层的(de)通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产(chǎn)业(yè)空间较大、持(chí)续时间较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一。”莫(mò)海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管理的基金也重点布局(jú)了(le)TMT或人工智能相(xiāng)关(guān)板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度继(jì)续调(diào)整了行(xíng)业配置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地产(chǎn)行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别(bié)是重点布局了人工(gōng)智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势(shì)机会(huì)。

　　保留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经(jīng)理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科(kē)技板块走出了(le)轰轰(hōng)烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因为本次的人工(gōng)智(zhì)能的应用(yòng)领(lǐng)域得到(dào)了极(jí)大的(de)拓展，模型具(jù)备了(le)强大(dà)的通用性。这属于科技史上的一次重大(dà)创新，未来多个行业将极大受益(yì)于(yú)这一技(jì)术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们(men)应该更(gèng)加(jiā)重(zhòng)视这一领域(yù)的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的(de)丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到(dào)对相关板块的(de)布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全自主可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今年市(shì)场高度(dù)关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到(dào)市场在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为(wèi)，就如同去年三季度半(bàn)导体及医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了难得(dé)的机会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大对能源(yuán)板块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金(jīn)经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不(bù)亚(yà)于互(hù)联网级别(bié)的技术(shù)要素革(gé)命，或(huò)许我们已经站在新一轮(lún)科(kē)技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力在火热(rè)的行(xíng)情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局(jú)了不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不(bù)少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了(le)主线行(xíng)情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是(shì)难以预(yù)测的。迄(qì)今(jīn)为止，表现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，这在今(jīn)年初是想象不到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间(jiān)将如(rú)何分(fēn)配？市场当前(qián)认为的受(shòu)益(yì)环节是否(fǒu)能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能(néng)”水(shuǐ)平达(dá)到了(le)什么(me)程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都(dōu)是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiān暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了g)诚看(kàn)来，人(rén)工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们(men)还没有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它(tā)带(dài)来(lái)的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可(kě)能好的资产，是(shì)我们的(de)投资目标。

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