金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致(zhì)的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的(de)向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低，但是英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思现货(huò)反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察到(dào)下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存基(jī)本(běn)补至(zhì)2022年(nián)年初水平(píng)；进(jìn)入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续(xù)上调现(xiàn)货(huò)价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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