北(běi)京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了(le)投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具(jù)有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的(de)国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公(gōng)司进(jìn)行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编p>

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不(bù)是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距(jù)最大的(de)是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前(qián)三名(míng)仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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