美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行(xíng)传(chuán)出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的第(dì)一(yī)地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非(fēi)常独特(tè)的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于(yú)财富(fù)管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评估(gū)近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做(zuò)空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做(zuò)空活(huó)动增加(jiā)和股市波(bō)动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为(wèi)平(píng)静的(de)时期测(cè)量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关键利(lì)率均上调(diào)25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际借贷利(lì)率和(hé)存(cún)款(kuǎn)机(jī)制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第(dì)10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息(xī)500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行危机事(shì)件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发(fā)布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三(sān)种预(yù)期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加(jiā)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期(qī)风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)指(zhǐ)标的(de)跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当(dāng)前(qián)紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联(lián)储是否会在(zài)接(jiē)下(xià)来的(de)议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示(shì)，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连(lián)续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从(cóng)基(jī)本面看，短(duǎn)期原(yuán)油(yóu)尚不具(jù)备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来(lái)能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连(lián)续大(dà)幅加息后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底(dǐ)部(bù)或已出(chū)现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强(qiá四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震ng)。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交(jiāo)易(yì)许可(kě)证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前沥(lì)青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气温的(de)回升，道(dào)路(lù)施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油仍(réng)维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润(rùn)或将(jiāng)有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存(cún)持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而(ér)假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开(kāi)始(shǐ)回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力(lì)士重(zhòng)启提(tí)负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出现(xiàn)了周度(dù)回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势(shì)。

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